【IronFX铁汇集团】FOMC会议记录显温和

2014年7月10日

宏观纵览

• FOMC会议记录显温和   看样子，我对联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录的判断错误：事实上，他们的态度比预期的温和。受此影响，2017年联邦基金利率预期下跌近6基点，而债券收益率温和下跌（2年期下跌3基点，10年期下跌近1基点）。美元兑G10货币和新兴市场货币全线下挫。 

• FOMC成员同意10月份终止购买债券的量化宽松计划，符合广泛预期。此外，FOMC还就利率的自由化，探讨了如何管理货币市场的技术问题。在分析细节之前，记录似乎暗示实际的联邦基金利率（以及货币市场利率）将至少在开始加息之前甚至更长的时间内低于联邦基金的目标利率，这意味着实际的联邦基金利率至少一年内都不会上调。此外，“多位与会者”希望对到期按揭抵押债券继续再投资，直至开始加息，这和FOMC在2011年6月份宣布退出政策的原则相反。两个指标都相对温和，这是导致利率下滑的一大原因。 

• 另一个意外是FOMC对于通胀仍然过低如此担心，即便核心个人消费支出平减指数最近加速，超过2%的目标（过去3个月的年化增长率为2.1%）。他们强调通胀过低是一个长期的风险，所以美联储主席耶伦才有认为最近的通胀上涨“意义不大”一说。显然，她不仅是为自己代言。 

• 然而，FOMC成员之间的确存在分歧。关于通胀，“其他一些成员预测通胀会加速上行或认为通胀预期存在上升的风险，因为经济的好转幅度可能更快。”此外，他们在就业形势方面也存在分歧。会议记录显示“很多成员认为不景气的程度依然较高，”但是“一些与会者指出，长期和短期失业率以及包括准失业人数在内的一些指标都已出现下降。”这种观点上的分歧，正是官方一直对市场极低的波动性和隐含波动性发出警告的原因之一。他们的实际意思是，FOMC自己对未来都不确定，所以对市场如此自信感到意外。我预计未来随着两派人马各自通过演讲或访问表达自己的观点，这种分歧将变得日益尖锐和明显。这可能会在一定程度加剧波动性。

• 对美元来说则意味着，不太可能从FOMC获得太多支撑，至少目前不会。随着通胀上涨而利率下跌，美国的实际利率下滑，整体可能抑制美元的走势。在美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）今天发表讲话（见下文），以及耶伦下周在国会发表证词之后，情况可能会更加明朗。归根结底，FOMC也不一定会比市场对未来更加清楚。一切都要看数据而定。

• 与此同时，欧洲央行的成员们似乎并不太在意欧元走强。欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure昨天表示，欧元走强不是欧元区目前必须面对的最重要问题，同时管理委员会委员Luc Coene在接受一家报纸采访时表示，欧元并不算过高（这里提醒了我们：金融危机前的汇率接近1.60），此外，他认为欧洲央行不应超越自己的职权范围去影响汇率。鉴于FOMC不担心通胀而欧央行不担心欧元上涨，所以在出现一些外部因素的作用之前，欧元/美元可能将继续在区间范围内波动。我认为，这一因素（最终）可能就是美联储的政策调整。

• 4月份消费税上调后日本经济快速复苏的希望今天受到沉重打击：日本5月份的机械订单出现创纪录的跌幅，表明日本企业依然对投资保持谨慎。日本股市略微下跌-0.4%，美元/日元也小幅走低，而欧元/日元则上涨。这种情况正是我预测日本央行将在今年晚些时候扩大量化宽松计划的原因之一，不过，由于美国的实际利率下降，美元/日元仍可能下跌。

• 今日指标：英国央行的货币政策委员会举行会议。英国央行同样不大可能调整政策，而影响和往常一样较为轻微。上个月，英镑在决定公布后上涨15点，但数分钟后回吐涨幅。然而，可以留意7月23日公布的会议记录。 

• 指标方面，法国5月份的工业产量放缓，而制造业产量预期和4月份维持不变。 

• 周四有多个CPI指标公布。法国6月份的欧盟调和CPI预期维持不变，瑞典同月的CPI预期年同比增长维持不变，较年同比下降0.2%有所反弹。挪威6月份的CPI和核心CPI预计加速。这将为挪威克朗带来支持，因为挪威是少数几个央行无需应付通胀不及目标的欧洲国家。

• 美国截至7月5日的周内，首次失业救济申请预计维持在31.5万不变。这将令四周移动平均数达到31.4万，和上一次的31.5万接近。

• 加拿大5月份的新房楼价指数预计环比增加与上个月持平。 

• 周四有三位发言人发表讲话：两位美联储发言人堪萨斯城联储主席George Esther和美联储副主席费希尔。这是费希尔上个月在美联储就职以来的首次公开演讲。他将回答问题，所以值得留意。此外，英国央行首席银行监管 员Andrew Bailet也将发表讲话。

欧元/美元在FOMC的会议记录公布后走高

• 欧元/美元周三继续走高，原因是最新的FOMC会议记录显示，美联储的官员仍然担心通胀过低，而欧洲央行的官员却并不那么在意欧元过高。目前我的观点转向中立，因为价格站上移动均线，这意味着可能再次试探5月8日-6月5日下跌区间38.2%的回撤线 1.3685 (R1)。动力指标证实这一走势，MACD已经突破虚线并进入正值，而RSI回到50上方，印证昨天的利好势头。

• 支持位：1.3580 (S1)、1.3500 (S2)、1.3475 (S3)

• 阻力位：1.3685 (R1)、1.3745 (R2)、1.3790 (R3)

美元/日元在101.85受阻，此后下跌

• 美元/日元在101.85 (R1) 的水平受阻，此后下滑，略低于200周期移动均线。在本文撰稿时，价格升至101.45 (S1)的支持位，如果坚定突破，则可以锁定下一个支持位101.22 (S2)。MACD仍然在零线和虚线下方，而RSI在触及50后下跌，令走势向下。只要101.85 (R1)的阻力不破，短期趋势仍然温和向下。然而整体而言，美元/日元的长期走势仍然盘整，缺乏明确的方向。

• 支持位：101.45 (S1)、101.22 (S2)、100.80 (S3)

• 阻力位：101.85 (R1)、102.25 (R2)、102.65 (R3)

欧元/英镑触及0.7960的阻力位

• 欧元/英镑继续上涨，证实日线图形成利涨的吞没K线图以及每日动量指标与价格走势之间出现的正背离，涨势在 0.7960 (R1)的阻力关口和50周期移动均线遇阻，如果突破，则可能进一步升至0.8030 (R2)。4小时图显示，RSI突破50，而MACD进入上涨区间，预示未来有望进一步上行。然而，只要价格在4月11日以来形成的蓝色下跌趋势线下方形成更低的高点和更低的低点，我认为整体前景仍然利空，任何进一步的上涨都是新的抛售机会。

• 支持位：0.7915 (S1)、0.7830 (S2)、0.7760 (S3)

• 阻力位：0.7960 (R1)、0.8030 (R2)、0.8080 (R3)

黄金接近1332的高点

• 黄金周三继续上涨，突破1325的关口，触及1332 (R1)的阻力区间。只要价格落在6月5日形成的蓝色上升趋势线上方，整体的技术前景仍然乐观。如果向上穿透1332 (R1)，则可证实高点上移，锁定下一道阻力位1342 (R2)。MACD释放利好迹象并继续上涨，之后突破蓝色下行通道的阻力线，而RSI同样向上穿透下跌趋势线。这证实昨天的利好势头，预示进一步上涨的空间。

• 支持位：1325 (S1)、1310 (S2)、1305 (S3) 

• 阻力位：1332 (R1)、1342 (R2)、1355 (R3)

WTI下破103.05

• WTI昨天大跌，破103.05水平，该水平与5月1日-6月23日上涨趋势50%的回撤线重叠。此后跌至101.70 (S1)，略低于前述上涨区间61.8%的回撤线。价格跌破紫色下行通道的下限，同时动力指标也直指跌势加剧。MACD已经为负，并跌破信号线，目前下行。RSI虽然超卖，但目前不足为虑，因为指标仍在下行，并可能在较长的时间内处于这一区间。只要价格仍然在形成更低的高点和更低的低点，我认为短期前景利空，如果跌破101.70 (S1)，则可以锁定5月1日-6月23日上涨区间76.4%的回撤区间100.80 (S2)。

• 支持位：101.70 (S1)、100.80 (S2)、98.75 (S3)

• 阻力位：103.05 (R1)、104.60 (R2)、106.05 (R3)

IronFX铁汇集团简介

作为引领全球在线交易的经纪商，IronFX铁汇集团是外汇、贵金属、商品、英美股票差价合约的在线交易专家。

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IronFX铁汇集团投资研究团队的经济观点在金融行业内备受关注。2013年7月，IronFX铁汇集团与中国投资协会、对外经济贸易大学联合举办的中国金融创新与发展高峰论坛在在北京钓鱼台和国家会议中心隆重举行。作为行业内史无前例的大型经济论坛，来自中国和欧美多个国家的经济金融专家齐聚一堂，为加强国际金融领域的交流与合作，促进我国金融机构与国际金融领域专家、成熟的金融机构分享最新的实践经验和资讯。

IronFX铁汇集团还为广大交易者提供多种市场研究工具，包括基本面和技术分析。以全球外汇首席策略师马歇尔·吉特勒为首的研究团队多次受邀世界主流电视媒体直播采访，包括美国彭博电视（Bloomberg），美国CNBC，英国国家广播电视公司BBC，英国天空电视新闻台，加拿大商业新闻BNN，英国路透社等。我们的市场研究刊登在多家世界主要新闻和财经媒体例如《华尔街日报》，《金融时报》，《商业周刊》，每日邮报，雅虎财经等。2013年以来，我们还和央视CCTV证券资讯频道携手推出了“铁汇视点”栏目，节目的独特视角和高度专业性受到了广大观众的一致好评。

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