财富管理“飞入寻常百姓家”，机构、平台如何接招？

去年7月6日，出现了白酒股一路上扬的标志性事件——贵州茅台市值突破2万亿元大关，超过中国工商银行。与此同时，逆势上扬的白酒股，也让易方达优质精选混合成为基金经理张坤的代表作。随之而来的，便是众多新基民对张坤和重仓白酒基金的趋之若鹜。

但事实证明，今年白酒行情出现“大起大落”，年初大跌29%，到6月又回弹了49%。

股市波动期间，虽然“炒股不如买基金”的基本面仍未改变，公募基金的资产管理规模、产品数量都在刷新历史巅峰，而实际上，大批新基民涌入市场，对基金运作方式不了解、不知道基金经理的投资理念是什么、跟风买基金、追涨杀跌……很可能还是绕不过“基金赚钱、基民不赚钱”的怪圈。

基民进入市场只是第一步，如何为“新基民”群体提供针对性服务、陪伴其获取长期收益才是决定性问题，这考验着众多基金公司服务能力。同时，这一能力的提升，也是快速成长的财富管理行业进入数字化转型第四阶段的重要组成部分。

在用户和机构两侧需求推动下，财富管理开放生态的价值开始显现。像蚂蚁财富、天天基金等拥有技术与长尾用户基础的互联网机构被推向台前。

01. 开放生态助力机构从“投”到“顾”

随着移动互联网普及，数字化操作在投资者之间渗透率高速提升。据艾媒咨询发布的《2020年中国互联网证券行业发展状况研究报告》显示，中国证券类App用户规模稳定增长，2019年达到1.11亿人，2020年增至1.29亿人。

与此同时，从受众来看，财富管理也正从高净值人群开始向客群数量更为庞大的中低收入群体转变。根据中金公司的研究报告，大众富裕人群或是未来财富管理的重要基础和蓝海市场。

10月22日，社科院金融研究所发布报告提出“普惠型财富管理”的概念：主要面向中低收入群体，产品具备低成本、易获取、高透明、标准化和风险合理等特点。该报告认为，现阶段普惠型财富管理产品主要为银行理财和公募基金两类，截至2020年末，中国公募银行理财产品为24.75万亿元，公募基金管理规模为19.89万亿元，合计占资管产品总规模的36.33%，但对应中国居民财富总规模来看，民众配置银行理财和公募基金产品的比例依然很低，占比分别为2.9%和4.4%，未来增长潜力巨大。

因此，面对越加庞大的投资者规模，及其多样、个性化的需求，金融机构数字化的逻辑也发生了转变。这一趋势下，产品能力之外，服务能力是财富管理机构服务用户的关键。

蚂蚁财富产品负责人原知表示，过去很多用户不知道基金经理长什么样子，只知道他买的产品，不了解他的投资理念，如今基金经理可以更多往前站，去阐释为什么做这样的投资，为什么做这样的产品，把重要观点发表出来。

金融机构和投资者的直接沟通，是加强投资者对行业认知和拉近与机构距离的最直接方式。

面对直接沟通带来的数字化困难，开放生态为金融机构提供了更便捷的渠道。例如，蚂蚁财富近日将财富号升级为财富开放生态，将直播、社区、支小宝功能进一步共享给机构。

公开数据显示，此前全国大多数基金公司已入驻了支付宝财富号，进行线上的基金发售、用户运营、投资者教育等工作。显然，在适应“互联网原住民”方面，他们能通过互联网机构做到更多。

比如直播，直接的沟通模式，帮助机构高效为用户提供投资教育，包括投前、投中、投后。官方数据显示，去年600余位基金经理已入驻蚂蚁财富。

据蚂蚁财富产品负责人罗敷介绍，蚂蚁还在做“辅播”尝试，即平时直播时，主播随机回答用户输入的问题，而没有被回答的问题，直播间里的机器人会跳出来回答。

此外，由于金融领域直播内容的信息密度很高，可以转化成视频进行长尾传播，蚂蚁便提供了“直播拆条”工具，将2-3个小时的直播自动拆成多个有质量的短视频，从而实现多媒体化信息服务用户。

原知透露，今年蚂蚁财富还升级了运营司南，“机构能够方便地了解，在直播、陪伴、图文、短视频上做的服务效果怎么样，用户喜不喜欢他的服务，从而调整提升自己的服务效果。”

“陪伴感”是金融机构线上化后又一大重要转变——投资者有随时触达信息的需求，服务就要24小时提供信息变化。尤其在信息高速运转的金融世界，这一点显得尤为重要。

这方面，蚂蚁财富做了不少尝试。在基金列表里的持仓陪伴，基金公司会借助通道，把产品变化的情况及时传达给用户，比如今天大涨或大跌，提示理财风险，机构财富号发布的分析文章也会同步在相关产品下。

例如，在去年白酒高点时，招商基金的侯昊曾在蚂蚁财富理财社区表示，“白酒虽好，切不可贪杯”，提醒用户风险。

02. 人工智能成新基民“理财助手”

数据技术及人工智能是应对需求多样化的利器，尤其在财富管理普惠化的过程中，相比于大众零售客户和高净值客户，大众富裕人群的客户需求和数量更加复杂，技术介入是必经之路。

95年出生的小智已经工作三年，今年年初，他打算把手中的存款利用起来。“由于完全是小白，购买基金比较稳妥，基本最开始是从支付宝金选的榜单中挑选，遇到收益不好的时候，支付宝的智能助手建议就会考虑进去。”

小智口中的“智能助手”，就是支付宝平台的“支小宝”。在理财页面左上角，点击蚂蚁头形象就可以和它对话。据官方数据显示，支小宝对用户意图的理解正确率超过90%。而蚂蚁财富也将支小宝对话能力和金融检索能力同步开放给金融机构，帮助金融机构更好与用户交流。

支小宝技术负责人陆鑫介绍称，如果用户问“军工怎么样？”，支小宝会给出军工相关板块的近期表现后，用户接着问“白酒呢”，此时支小宝就会联系上下文，对用户表达不完整的句子进行语义理解，再为用户提供白酒行情。

在金融领域，对话机器人需要对用户做深度服务，而普遍应用的“单轮对话”技能不足以支撑，更接近“人”的多轮问答无疑对技术提出了更高的要求。从语料积累、到建模，再到产品应用，支小宝在技术层面已经位居了Wiki SQL榜单的榜首。

不过，人工智能在很多落地领域仍旧受到质疑。尤其是“投教”这种非机械化的、涉及到金融、商业甚至哲学的复杂学问，单凭“技术”是否能解决问题，是多数人的隐忧，也是很多用户不信任“智能助手”的原因。

在蚂蚁财富技术负责人邓宏看来，智能技术对教投产生的效果，无法通过一次服务来展现，而团队主观层面也没有追求“立马生效”。

“ 正因为理财服务要长期积累，一次服务的效果非常单薄，需要大量的投入和持续的积累。像这样短期商业投入不能马上见效的事情，才更加需要技术进来，把成本摊薄，商业模式才能行得通。”邓宏这样阐释技术助力教投的底层逻辑。

“教投”及配套运营服务琐碎，长久以来不被金融机构重视，但如今用户群体的演变，也让金融机构加速改革服务模式。只有新基民在初次投资体验中，获得安全感，才能留存下来成为基金投资的长期参与者。

一定程度上，这是新基民的财商和“教投”技术共同成长的过程。

数据显示，在支小宝有过深度服务的用户，整体收益风险比会比没有的用户高10%左右；定投期数有支小宝的服务，比没有的期数收益多72%。而随着技术演进、更多基民在蚂蚁进行“教投”，各维度数据仍会增长。

基金的爆火从用户端发起，而接下来的故事，则需要包括互联网机构、基金公司、代销渠道在内的整个产业链承接，基金生态才能良性运转。

这也是蚂蚁财富选择向基金公司开放所有技术的原因。不管是财富号的决策参谋“司南”，还是FICI（金融机构竞争力指数），都能通过人工智能和数据技术帮助机构链接用户。

财富管理“飞入寻常百姓家”的变革正在上演。从用户到机构，到互联网机构搭建的开放生态，每一方并在技术助力下稳步推进行业革新。中国的新财富管理生态，已在孕育中。