数据｜限售股解禁高峰本月袭来，投资者需回避三类解禁股

一季度的交易刚刚结束，随着4月份的到来，上半年规模最大的一波限售股解禁高峰却成为近期A股市场资金面的一大隐忧，业内人士指出，大规模的限售股解禁通常会对大盘运行造成一定压力，加上行情相对景气，这可能刺激限售股解禁股东的套现欲望。

2017年解禁规模不容小觑，全年解禁合计在2136亿股以上，按照当前收盘价估算，解禁流通总市值高达2.96万亿，平均每个月解禁2464亿元，其中上半年的解禁高峰就出现在本月。

4月即将解禁的流通股为263.08亿股，位居全年解禁数量的第二位，仅次于9月份的266.58亿股，按照最新收盘价计算，4月份解禁市值预计1741.08亿元。在具体公司方面，京东方的解禁股份数量高居4月份个股之首，按照京东方的安排，公司将在4月7日解禁99.2亿股定向增发机构配售股；京东方同时也是4月份解禁市值最大的个股，以该股3月31日3.44元/股的收盘价计算，这批解禁限售股的市值高达341.26亿股。

从4月份的限售股解禁类型来看，定增机构配售股份解禁无论是数量还是规模均最大，其中49家上市公司股份解禁都是定增机构配售股，合计解禁数量达250.84亿股，占总解禁数量的95.35%；按照最新收盘价，解禁市值达1542.82亿元，占总解禁市值的91.84%，是各类解禁中的绝对主力，紧随其后是追加承诺限售股份解禁，其解禁市值为67.14亿，解禁总量约10.81亿股。

长城证券投资顾问龚科指出，账面收益的高低是决定限售股持股股东在解禁后是否会迅速减持套现的关键因素之一，因此投资者对于去年四季度以来股价涨幅较大、动态市盈率较高且在4月份有限售股解禁安排的个股要特别留意。其次，对于缺乏明确成长性、2016年业绩增速低于市场预期且年报缺乏亮点的个股，投资者也应尽量回避，这类个股由于缺少成长预期很难吸引解禁股股东长时间持有。第三，从A股市场的历史经验看，在限售股解禁后，财务投资者比战略投资者减持概率更大；相对于机构产业资本股东，自然人股东套现的力度更为强烈，因此对于那些自然人股东持股比例较大、解禁限售股性质属于股权激励限售股份以及定向增发机构配售股的解禁股，投资者在近期要格外警惕。

海通证券投资顾问翁玉洋则提醒投资者对于上市公司限售股解禁不必过度恐慌，一方面限售股解禁不等于股东减持，另一方面即便要减持，解禁限售股持股股东出于在一个理想的价位上套现、减轻套现对股价冲击等目的，在限售股解禁前后具有强烈的做高股价的动力，此举虽然是为了限售股股东利益着想，但同时也给投资者带来阶段性的交易机会。符合以下两个条件的解禁限售股最有可能出现阶段性机会，一是总股本有限、成长性明确的个股有可能因为限售股解禁、筹码释放引发市场抢筹。二是当前股价低于增发价、发行价的个股因为限售股解禁股东的护盘行为出现短期上涨。

来源：重庆商报